国元:面板行业研究报告(附报告)

面板行业研究报告:显示产业转移,国产面板材料长期受益

面板作为中国半导体崛起的第一步,迎来黄金发展期。面板产业作为资本密集型、劳动密集型产业,进入门槛要求较高,需要依靠政策以及资金的支持。历经数十年的发展,我国面板产业在国 家政策、资金以及技术等全面支持下飞速发展,在全球液晶面板市场 占比接近七成,成为全球第一大面板产业集中地,成功洗出日韩台厂 商的落后产能,摆脱了卡脖子的历史问题。大陆液晶面板产业从无到强的成功是中国半导体崛起的第一步,发展面板产业不仅是经济需要, 更是国家产业安全的需要。伴随国产面板龙头厂商在面板产业的话语权逐渐增强,未来大陆面板产业将迎来黄金发展期。

全球 LCD 面板产能份额变化

产业转移国产面板份额提升,行业进入快速上升通道。显示面板产业向中国转移,国产厂商话语权不断增强。面板经过 30 年的产业化发展,从日本、韩国以及中国台湾,目前逐步向中国大陆 集中。在京东方、TCL 华星、深天马以及维信诺等国产面板厂商的带 动下,大陆面板份额不断攀升。LCD 领域随着韩厂退出,国产 10/11 代线满产,京东方及 TCL 华星全球份额达到 40%以上,未来大陆 LCD 市占率将达到 6 成以上。目前来看,LCD 从技术以及成本方面考虑, 仍将是未来主流技术,国产龙头的未来盈利确定性高;而在 Mini LED/OLED 等新兴领域,国产厂商加速追赶,客户进展顺利,将带动 整体产业链进入快速上升通道。

2016-2023 全球 OLED 渗透率

全球 OLED 显示面板出货面积(万平方米)

千亿材料市场,国产替代进程加速。显示材料是显示产业的重要组成部分。相较于日韩厂商,国产显示材 料产业发展起步较晚,技术相对落后。全球显示材料市场规模预计约 3000 亿元,包括玻璃基板、偏光片、彩色滤光片、驱动 IC 等,国产 份额占比较低。

2019 年全球 OLED 材料市场份额

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