电气设备行业深度报告:光伏进入超长成长期(附报告)

电气设备:光伏进入超长成长期,大跌即是介入良机!
核心观点一:“碳达峰”成为“十四五”确保完成的一项政治任务。
习近平主席向世界承诺到2030年,中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上,非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右,森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米,风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。2021年两会工作报告提出“十四五”时期,单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%。这两项指标将作为约束性指标进行管理。
光伏进入超长成长期!
核心观点二:光伏将成为人类“碳达峰”和“碳中和”的希望。
达到“碳达峰”和“碳中和”,一靠少排放,二靠多吸收。少排放主要手段是通过可再生清洁能源替代原来的石化能源,多吸收是采用植树造林的方式,通过植物来吸收空气中的二氧化碳。当清洁能源发电成本足够低,便可通过海水淡化,对干旱地区进行灌溉,扩大植被覆盖,吸收二氧化碳的同时修复地球生态。光伏具有取之不尽,清洁、安全且使用成本不断降低的特点,而储能技术的逐渐成熟则为光伏克服发电不稳定的缺陷。光伏是当前所有能源品种中距离理想能源最接近的能源品种,并有望在可控核聚变技术成熟之前不断替代原有的化石能源,成为发展最快的清洁能源品种。当光伏发电成本足够低,便可通过海水淡化,对干旱地区进行灌溉,扩大植被覆盖,吸收二氧化碳的同时修复地球生态,在设定时间之前帮助人类实现“碳达峰”和“碳中和”的梦想。
光伏进入超长成长期!
核心观点三:中国光伏产业链具备全球绝对领先优势。
在制造端,中国的多晶硅、硅片、电池片和组件产量已连续多年超过全球总产量的一半;在需求端,截止到2019年,我国光伏累计装机容量为205GW,占全球光伏总装机容量的25.8%,累计装机容量连续五年排名全球第一,新增装机容量连续七年排名全球第一;在技术创新方面,中国太阳能电池量产效率以年均0.4%~0.5%的速度快速增长,产业化技术水平一直全球领先;在产业配套方面,国产设备都已形成了成熟的配套体系,部分设备还能出口国外。在原辅材料领域,EVA胶膜、背板、银铝浆料、光伏玻璃等已实现国产供应;成本方面,受益于完善的配套环境、相对低廉的要素成本,以及产业规模效应,我国光伏产品的制造成本一直处于全球最低水平。自2011年至今,国产多晶硅材料价格降低了82%;多晶方面,硅片、电池片和组件价格分别降低93%、90%和85%;单晶方面,硅片、电池片和组件价格分别降低86%、87%和84%。根据麦肯锡对中美各个产业竞争力对比,光伏是唯一一个具备压倒性优势的行业。
光伏进入超长成长期!
核心观点四:光伏行业整体进入超长成长期。
过去影响行业景气的主要因素——上网电价定价和补贴对行业的影响将逐步弱化,影响光伏新增装机需求的关键因素将逐步转变为度电成本与光伏燃煤发电电价之间的差值。燃煤发电价通常而言是固定的,因此度电成本降低幅度将决定光伏新增装机需求,由于持续的技术创新,投资光伏电站变得越来越有利可图,下游需求有望保持20-30年的超长成长,产业链中的各个企业纷纷积极扩大产能抢占市场先机。
 
光伏进入超长成长期!
机械设备:2月挖掘机销量增长205%,内需外需景气共振!
根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2021年2月,共计销售各类挖掘机械产品28,305台,同比涨幅205.0%。其中,国内市场销量24,562台,同比涨幅255.5%;出口销量3,743台,同比涨幅57.9%。2021年1—2月纳入统计的26家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品47,906台,同比涨幅149.2%。其中,国内市场销量40,588台,同比涨幅176.7%;出口销量7,318台,同比涨幅60.7%。
 2021年1月挖掘机销量增长97.2%,装载机销量增长48.7%、起重机销量增长33%、叉车销量增长118%。工程机械2011年普遍迎来开门红。主要原因是地产基建投资需求韧性较强,2020年12月地产投资累计增速7%,基建投资累计增速3%,完全扭转了年初疫情带来重挫,地产基建投资的韧性是工程机械新增需求最有力的保障。去年年底生态环境部发布的非道路移动机械国四排放标准,要求560KW以下的非道路移动机械2022年12月开始实行国四排放标准。环保排放标准的强制升级也加速了存量工程机械的更新换代,在这两重利好下,工程机械需求仍有望保持景气。
电子行业:中、美半导体加强协同,驱动产业正向发展!
根据全球半导体行业观察讯息,中、美两国半导体行业协会经过多轮讨论磋商,3月11日宣布共同成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”,将为中美两国半导体产业建立一个及时沟通的信息共享机制,交流有关出口管制、供应链安全、加密等技术和贸易限制等方面的政策。两国协会希望通过工作组加强沟通交流,促进更深层次的相互理解和信任。工作组将遵循公平竞争、知识产权保护和全球贸易规则,通过对话与合作解决中美两国半导体产业的关切,为建立稳健、有弹性的全球半导体价值链共同做出努力。
根据IC Insights数据,2021年全球半导体市场保守估计增长19%;预计今年19%的市场增长将由今年半导体单位出货量激增17%和平均售价增长1%来推动。例如车载芯片,根据IHSMarkit预测,2021Q1全球汽车业产量可能比原先目标减少67.2万辆,主要原因系芯片短缺,缺芯的影响预计将延续至2021Q3;近期芯片缺货范围正在扩大,包括手机芯片,realme中国区总裁徐起对第一财经记者表示,目前手机芯片的缺货不是单一的,而是多向的。此外,高通、联发科等手机芯片设计大厂产能也持续紧缺,行业景气度有望延续。

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