平安证券:3D打印产业链全景图(附下载)

(1)什么是3D打印:增材制造技术又称为3D打印技术,是以数字模型为基础,将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术,体现了信息网络技术与先进材料技术、数字制造技术的密切结合,是智能制造的重要组成部分,与传统的减材制造方式相比,增材制造拥有制造复杂的物品而不增加成本、产品多样化而不增加成本、无需组装、零时间交付等众多优点,尤其适合制造形状复杂的、定制化的、追求轻量化的零部件3D打印技术将持续促进并受益于定制化经济的快速发展。

(2)3D打印行业正在逐步由导入期进入成长期:经过30多年的发展,3D打印行业已经形成一条比较完成的产业链,包括上游的各类原材料、中游的3D打印设备及服务,及航空航天、汽车、医疗、教育等众多下游应用领域。近年来3D打印行业规模保持高速增长,2018年全球和国内的3D打印产业规模分别达到了96.8亿美元、23.6亿美元,5年间的复合增速分别达26.1%、49.1%,预计未来几年仍将快速增长;我们认为,3D打印行业逐渐从行业导入期步入了成长期,国内也出现了铂力特这样选对了赛道和模式,盈利能力较强的公司。

(3)上游原材料,低端充足,高端短缺,国内技术正在不断突破:原材料是决定3D打印零部件最终质量、价格的基础因素,国内中低端的原材料供应能力已比较充足,高端原材料供应仍受到一定限制;2017年我国3D打印材料市场规模达到29.92亿元,同比增长了约40%,占当年整个3D打印行业市场规模27.6%,预计到2024年将达到164亿元。随着国内技术的不断突破,各类原材料的价格正在快速下降,不少原材料的价格大约只有2年前的一半。

(4)中游设备,工业级占主流,进口替代大幕已开启:设备是国内3D打印产业中产值最大的环节,目前大约占整个行业总产值的40%-50%;从国内的3D打印市场来看,设备环节的进口替代大幕已经开启,在存量市场上,联泰、铂力特、华曙等3家企业的合计占有率已达到27.9%(主要是工业级3D打印机);从全球来看,美国仍是最大的设备和应用的市场,中国市场正在快速增长预计随着技术的成熟,工业级3D打印机的价格仍有较大下降空间,性价比的逐步提高有利于下游应用的拓展。桌面打印机目前竞争已比较激烈,市场集中度在短期内难以提升。

 

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平安证券-科创板系列:3D打印产业链全景图


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