40种进口替代技术及标的梳理(附PDF报告)

报告观点:

进口替代将是中国近期和未来科技进步和工业发展的主要途径。任何国家层面上的工业发展、科技进步均可以通过以下三种途径完成:引进技术、进口替代和自主创新。结局都是最终掌握一项以前该国并不掌握的科技,从而提升劳动生产率。

其中,引进技术是最为高效的方式,但受限制较多。例如对于科技代差较大的国家(如刚改革开放的中国),西方发达国家的公司非常乐意转移一些稍微过时的技术给此种国家,因为此举一可以使自己获得巨额收入,二不会对公司现有业务产生竞争,三也乐于被此种国家接受,此种国家将因此受益。但对于当前的中国这类和发达国家技术虽有差距,但差距不大的国家,西方公司将选择对中国公司技术封锁,因其可能造成竞争。因此,中国目前引进技术的主要方式是整体收购西方高科技公司——但很多时候此种收购会被西方国家政府基于各种各样的原因否决。

在无法引进技术时,进口替代成为最高效的科技进步方式。因为不少技术虽无法引进,但毕竟其他国家有现成的产品和技术可以模仿和学习,市场前景也较为确定,因此难度低于自主创新。这也将是中国近期和未来科技进步和工业发展的主要途径。从过去到现在,从钢铁到高铁,中国已经在多个重要领域成功实现进口替代,未来有望在更多领域实现进口替代。进口替代的特点是“从零到一难,从一到百易”,掌握技术难,而在初步掌握之后技术水平可能很快进步,几年内即接近成熟,产品质量也将迅速接近国际领先水平,市场份额在此期间将大幅提高。若做上述进口替代的公司为上市公司,则股价往往在进口替代过程中有较好表现。

自主创新受限最小但相比引进技术和进口替代效率最低,是发达国家的主要科技进步方式:因为它们已经走在科技前沿,没有其他更先进国的技术可供引进或模仿替代,因此只能在未知领域进行自主创新。由于没有经验可以借鉴,故效率低于进口替代,更低于引进技术。对于中国来说,由于大部分科技仍未全球领先,自主创新在短时间内不会成为主要科技发展动力;但随着中国与西方发达国家科技实力差距越来越小,自主创新占比将越来越大,直到代替进口替代成为主导力量。

正文精选:

一、中国典型进口替代案例分析——LCD 液晶面板、高铁的进口替代 

中国 LCD 面板制造业在 2003 年-2016 年出现明显进口替代进程。中国大陆面板制造业2003 年之前量产产能为0,全球市占率为0,当时的全球面板市场仍然被韩国、日本与中国台湾三分天下。面板行业在产能更替过程中,存在鲜明的反周期投资特征,在历史上数次产业衰退期,新兴霸主都会通过攻击型逆周期投资完成后来居上。2003年,在第四次面板产业衰退中,京东方收购韩国现代电子液晶业务 2.5 代、3 代和 3.5代线,同年在北京投资建设一条 5 代线。随后深天马、华星光电等一批企业逐渐建设面板生产线,面板产业开始了向中国大陆转移进程。2008 年全球金融危机中,日本、韩国与台湾等地区企业停止了生产线扩张,中国面板企业的逆势加速扩张进一步缩小了我国与其他三个地区之间产能差距。截止 2017 年 5 月,中国大陆在建和投产 4.5代及以上 LCD 面板生产线达到 27 条,其中 4.5 代线 4 条,年产能 144 万片;5 代线 4条,年产 492 万片;5.5 代线 1 条,年产 36 万片;6 代线 5 条,年产能 330 万片;8.5代线 11 条,年产 1122 万片;2 条 8.5 代线以上生产线,年产 216 万片。与我国扩张产能相反,韩国三星 2015 年关闭 5 条生产线,2016 年关闭 1 条 5 代线和 1 条 7 代线产能;韩国另一巨头 LG2017 年也停产两条生产线。经历了面板产能向中国大陆转移,中国 LCD 面板市占率不断提高,预计今年将超过中国台湾,2018 年将超过韩国。

  受益于 LCD 面板产业转移,中国大陆培养出全球巨头。京东方是我国 LCD 液晶面板进口替代过程中的领军企业。在过去十几年间,其产品被广泛应用于手机、电脑、显示器、电视可穿戴设备等多个领域,2016 年手机、平板电脑 LCD 出货量市占率超过 20%居全球第一,显示器 LCD 出货量市占率 20.4%居全球第二,电视面板市占率 16.8%居全球第三;2017年上半年公司实现营收同比增速达到 69%。同时,京东方通过多年努力也取得了技术优势,专利书全球前列,未来将成为全球面板行业龙头。

中国高铁列车制造业在 2007-2016 年出现明显进口替代过程。中国高铁列车制造业在 2007 年时,全球市场份额尚为 0,彼时全球市场均被欧州和日本企业占领。但在 2009 年时,在技术成熟和 4 万亿经济刺激计划的共同作用下,中国南车和北车为代表的中国高铁制造业市场份额就已突增至 28%。此时,以川崎和日立为首的日本企业市场份额占比为 21%,德国西门子市场份额为 26%,而法国的阿尔斯通有 22%的份额。到 2016 年,合并后的中国中车全球市场份额已经高达 69%,而日本企业仅剩余 9%,阿尔斯通剩 8%,西门子更是仅剩 3%。不仅是高铁列车制造业,高铁产业链上的诸多行业也陆续开始出现进口替代,如 2016 年底,由太钢不锈提供材料,太原重工制造的之前完全依赖进口的动车组轮轴已经通过运用考核,即将开始进口替代。

二、40 种进口替代技术

根据“中国已经占据一定全球市场份额,但市场份额仍较低,未来市场份额有望在进口替代过程中大幅增长”的原则,我们梳理出以下 40 个可能处在爆发前夜的进口替代类工业产品供参考。

 

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