汽车行业：一文看透汽车景气现状（附报告）

天风证券-汽车行业：一文看透汽车景气现状

9月乘用车零售同比+7%，行业回暖趋势加强。9月乘用车零售销量191.0万辆，同比增长7.3%， 实现了连续3个月7%以上的 近两年较高增速;环比增长12.1%。 今年1-9月的零售累计增速12.5%，较1-8月累计增速提升3个百分点; 1月至9月乘用 车零售销量同比增速分别为-21%、-79%、 -40%、 -6%、 +2%、 -6%、 +8%、 +9%和+7%，“V型” 反转复苏趋势不断强化。

去库结束，迎加库周期，“金九” 兑现“银十”可期。二季度以来，随疫情影响减弱，消费者购车需求恢复较快，推动 零售逐月走强，而目前厂家产销相对稳健，渠道库存仍处于较低水平，9月产销回升有助于库存结构进一步优化， 冬季库 存储备的加库存周期或将拉动厂商批发增量。乘联会数据显示10月第一周厂商零售同比仍有8%以上的增长，我们看好年 末车市延续复苏态势。

 
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