建筑行业深度报告:基建回升景气高,装配建筑潜力大(附报告)

基建投资增速有望延续回升趋势。基建能在托底经济时改善民生, 是逆周期调节的有力武器。2020 年1-8 月,我国累计发行专项债 31883.29 亿元,同比增长35.58%。专项债的大规模发行有助于投资 项目的实施和落地。部分基建项目资本金比例从25%下调至20%, 有助于减轻基建项目的资金压力,带动基建投资增速。2020 年基建 投资增速预计可达4.96%,基建投资或延续回升趋势。

 房建存结构性机会,四季度末新开工有望回升。房地产调控未见明 显放松,土地购置费的较快增长有望带动房地产投资增速维持中等 水平。新开工面积增速预计将随着成交土地规划面积增速的回升而 提升。期房交付高峰尚未来临,竣工面积增速或不容乐观。由于调 控政策的存在,房地产销售面积增速预计将难以较快增长。综上, 认为房建产业链存结构性投资机会,建议关注景气度改善的房地产 新开工产业链,此外建议关注政策鼓励的装配式装修。

 装配式建筑获政策支持,关注“新基建”和装配式钢结构。2016 年 9 月,国务院办公厅关于《大力发展装配式建筑的指导意见》印发, 提出力争通过10 年左右时间,装配式建筑比例达到30%。2019 年, 住建部提出装配式建筑发展规划,到2020 年,全国装配式建筑占比 超过15%。装配式钢结构受政策鼓励,当前渗透率较低,未来发展 潜力大。代表“新基建”的通信工程和城轨景气度较高。5G 建网周 期中通信工程服务投资额有望超过900 亿元,相关产业链受益。

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