风电迎来发展新阶段，产业链龙头御风而上（附报告）

风电迎来发展新阶段，产业链龙头御风而上

●长期:全球风能资源丰富，风力发电成长空间巨大 全球风能资源丰富，每年约产生4.3x 104-4kWh的风能，2019 年全球陆上风电新 增装机量为54.2GW, 同比+16%，中国占比达到449%，中国、印度风电市场崛 起。而海上风电装机目前规模小，截至2019 年底全球海上风电累计装机量为 29294MW，2010 年至2019年同比+26.41%。从能源结构来看，风电在欧洲总电 力中占比逐渐提升，2018 年欧洲风电在总发电量中平均占比15%，其中丹麦最 高，达到48%。国家能源局发布的《风电发展“十三五”规划》中提出，到2020 年底，风电约占全国总发电量的6%，距欧洲仍有较大差距，风力发电成长空间 可期。

●中期:全国多地区具备平价条件，风电景气度上扬 通过选取2018年四类风区进行平价测算，我们预计76%的区域风电可以实现平 价;若选取四类风区2019年和2020年上网指导价格.上限作为测算对象，其他条 件与上述相同，则所有地区可以实现IRR大于0。此外，2019年弃风电量和弃风 率继续实现双降，红六省弃风问题持续改善，2019 年全国共20条特高压线路， 共输电4490亿千瓦时，其中输电可再生能源2350亿千瓦时(含水电)，在特高 压总输电中占比52.34%，同比增长12.23%，弃风限电改善叠加特高压促进风电 景气度上扬。

●短期:补贴取消剌激风电抢装 2019年起，海上风电上网标杆电价改为指导价，新核准海上风电项目全部通过 竞价方式确定.上网电价，海上风电电价调整叠加中央补贴取消，海上风电短期或 迎加速开发。由于需求端大 量的风电存量订单需要在2020年底以前实现并网， 下半年将迎来更密集的风电抢装。|